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房市持续回温,财政刺激将是推动金价关键因素

发布日期:2021-02-26 浏览量:227

近期全球经济复苏势头不减,不过笔者认为近期推动复苏进程的一大关键将会是美国新一轮的刺激法案,失业救济、发放现金支票等移转性收入对于实体经济的成效相当佳,美国又属于内需消费大国,内需消费占其GDP比重高达七成,同现任美国财政部长耶伦所说,债务的激增当前仍不是问题,如果过早收紧财政支出导致经济复苏停滞趋缓反会带来反效果,通常如果债务积累的速度超过经济产出,那的确很有可能引发债务危机,如果搭配近期的低廉利率(说明财政支出积累的债务成本低)以及经济复苏,那当前的债务积累就构不成危机,从上述角度来看就不难明白耶伦的主张论调,目前美国与英国的疫苗施打率纷纷超过10%与20%之上,按照当前进度在第二季度达成群体免疫笔者认为是有机会的,随着疫苗持续加速施打,如果新一轮的刺激法案有望顺利落地,那金价的上涨背景也将确立。

 

美国一月新屋销售总数年化(万户)录得92.3,高于市场预期85.5与修正前值88.5,通常该数据为经济先行指标,一旦房市热络说明经济情况有望持续复苏,当前随着长端利率处在历史低位,美国房贷利率也来到极低的水平,在贷款利率低廉的情况全球多数国家都发生的房价走杨的情况,市场需求强劲,这无疑也会带动耐久财(家具、家电、汽车)等需求,美联储主席鲍威尔在近二日赴国会的听证会表示,他仍致力于美国劳动力市场复苏,在达成就业最大化以及通胀目标前不会过早收紧宽松货币政策,从上述来看既然美联储维持当前的宽松政策不变,基本也将利于经济复苏,如果财政刺激有望顺利落地,那无疑会加速经济复苏的进程,当前市场开始担忧随着美国十年期国债殖利率(长端利率)走扬,美联储可能将会过早收紧流动性,不过在本周笔者文章就有指出,在美联储达成就业最大化以及通胀目标前,当前的购债计划以及宽松政策不会过早结束,取而代之的可能会将是美联储的扭转操作(OT),藉由调整长短购债规模促进经济长期复苏,这政策将会是金价多头的转折点(多转空),也是笔者认为第二季度黄金或将迎来最后的末升段。

 

今日晚间可以留意美国劳工部的每周失业金报告,明日众议院将对总统拜登的1.9万亿美元刺激法案进行表决,每周总计300美元的加强版失业救济金将于3月14日到期(若移转性收入减少,美国经济复苏进程将延后),这也实际上成了国会必须采取行动的最后期限。根据众议院的方案,加强版失业救济金将延长到8月29日,且每周救济金的金额将提高到400美元,同笔者近期的论点,第二季度才会是金价是否能如期起涨的时机点。


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